作价169亿元借壳上市，“快递第一股”能否力挺申通重回第一？
12月1日，上市公司艾迪西(002468.SZ)发布公告称，拟向上海德殷投资控股有限公司发行股份购买其持有申通快递80%股份，拟向陈德军、陈小英支付现金购买其合计持有的申通快递20%股份。总共作价169亿元。本次交易完成后，德殷控股将成为上市公司控股股东，陈德军、陈小英将成为上市公司实际控制人，申通将“借壳上市”，成为真正意义上的“民营快递第一股”。
“孤独”的申通，为何此时借壳上市？
申通不再“孤独”了。
今年5月，阿里巴巴联手云锋基金对圆通进行战略投资后，曾有好事的自媒体人发出一张精心设计的图片——“孤独的申通”。图片呈现了两个圈：一个是已有资本介入的顺丰、圆通、中通、韵达、宅急送、百世汇通和全峰；另一个圈里是没有资本介入的“孤零零”的申通。彼时，申通内部人士非官方的回应是“我的孤独与坚强，感（guan）谢（ni）关（pi）心（shi）”，文艺范中透露着挑衅和不屑。
众所周知，申通在快递行业内一直以“老大哥”的形象出现，“通达系”快递在创立之初与申通都有着一定的关联，而且在很长一段时间内，申通快递业务量一直稳坐头把交椅。但最近一两年，申通业务增长乏力，圆通、中通后来居上，曾经的老大如今屈居第三，对于申通人的自尊心和自信心无疑是一个打击。业内人士分析，申通在此时选择借壳上市，试图借“民营快递第一股”重新夺回行业老大地位的目标是十分明确的。
为何是现在？又为何用采取借壳上市的方式？
国邮智库专家、中国快递协会原副秘书长邵钟林在接受本刊记者采访时表示：“不仅是申通，包括其他各家快递企业的老板们都已经意识到，不借助资本的力量难以适应快递行业的高速发展。”在他看来，现在快递行业的竞争激烈，不进则退。企业只有不断发展，才能在行业中立足。
对于为何采取“借壳上市”的方式，快递观察人士赵小敏表示，对于申通而言，选择“借壳上市”还是自己走IPO程序，不是核心，申通的目的是通过上市，重塑申通的品牌形象，提升品牌价值，重新夺回被竞争对手抢去的市场份额。
赵小敏分析：“未来两年是快递企业上市的最佳时期。”他说，未来两年中国宏观经济下行的压力依然较大，而在国家政策层面大力支持快递业发展，加上快递在服务跨境电子商务贸易上持续发力，总体上保持了资本对快递的热度，快递企业若能在此时上市，是一个比较理想的时间节点。
有消息人士称，申通与艾迪西从谈判到发布公告，只花了三个月左右的时间。若申通自己走IPO程序上市，则至少需要一两年的时间。记者注意到，今年7月3日，中国证监会披露了德邦物流的IPO文件，但在IPO文件发布的第二天，因A股大跌，证监会宣布暂停IPO，德邦上市进程受阻。“‘借壳上市’与自己走IPO程序，最大的优势就是节省时间成本。” 赵小敏告诉记者，“如果顺利通过证监会的审核，艾迪西最早在本月20号前后就可复牌。”如果那样，也意味着申通快递“借壳上市”成功，正式成为“民营快递第一股”。
上市后，申通能否抢回“头把交椅”？
申通“借壳上市”，对行业格局影响几何？
业内相关人士告诉记者，快递业内的资本运作已经相当普遍，申通“借壳上市”不会对行业格局产生大的影响，但对申通自身的发展，可以保持“谨慎的乐观”。
赵小敏认为，“借壳上市”能否帮助申通重回第一还值得进一步观察。在目前的行业格局中，圆通有阿里集团在背后站台，中通有红杉资本为其背书，但申通的竞争优势并不明显。申通在管理层面上长期积累的问题，若得不到改善，将会影响上市的效果。有分析人士指出，目前申通已经明显落后于圆通、中通，如果人才短缺、资金短缺、加盟网点的管控、家族式的管理方式等要素没有大的改观，在中短期内，申通想要重回第一的位置，难度不小。
记者注意到，艾迪西将向9名特定对象募集不超过48亿元配套资金，其中20亿元将优先用于支付艾迪西拟购买申通快递100%股权的现金对价，剩余部分将用于申通快递“中转仓配一体化项目”、“运输车辆购置项目”、“技改及设备购置项目”及“信息一体化平台项目”等项目建设。对此，多位业内人士向记者表示，申通其实并不缺乏用于基建的资金，目前最大的问题是严重的家族化管理，同时，各路诸侯的强大也削弱了总部对加盟公司的管控力度，在这个时候，“壮士断腕”的“自我改革”已经很难实现。
“如果申通已经意识到问题的存在，主动通过上市，借助外部的力量进行改革，真正建立现代企业制度，对申通的发展来说是好事一件。”邵钟林说，即使申通还没有意识到问题的严重性，上市后被动地进行改革，也会促进企业的发展，但效果会打折扣。
总而言之，申通此次“借壳上市”，其效果究竟是“做加法”还是“做乘法”，还是迈不过障碍原地踏步，现在都言之过早。作为一家长期引领行业发展的老大哥，能够主动向资本市场靠拢，也是一种进步，至于能否逆袭成功，我们拭目以待。